α策略与β策略的区别

在成熟的市场中，阿尔法策略与贝塔策略是两类基于不同的出发点来获取超过大盘表现的超额收益的投资策略，是追求阿尔法收益和追求贝塔收益是投资的两大主流策略。阿尔法策略，是一种主动型投资策略，主要依靠精选行业和个股来超越大盘。而阿尔法策略追求的就是阿尔法收益，指投资收益中超出市场收益的部分。激进投资者适合阿尔法策略，尤其在市场上涨阶段会有优势。纯粹阿尔法策略在成熟的市场是一类种常用且成功的投资策略，如全球最大的对冲基金桥水公司的PureAlpha。纯粹阿尔法策略要通过卖空指数剥离出纯粹的阿尔法收益，对操作能力和资金门槛要求较高，同时稳定性也较高。而在国内市场的阿尔法策略，通常不是纯粹阿尔法策略，因为稳定性相对较差。由于受到行业轮动显著及对冲受限的市场的影响，投资者在使用阿尔法策略时，其收益充满变数，很多时候包含了贝塔收益。贝塔策略，是一种被动型投资策略，主要依靠把握市场大势来获得超越大盘的收益。贝塔策略追求的是市场收益，也就是贝塔收益。稳健的投资者适合贝塔策略。