股灾原因分析
(一)政策导向：作为对2009年全球金融危机的回应，我们的企业负债增长迅速。这一趋势不仅改变，而且持续恶化。
(二)股票投资者大幅度增加资金杠杆成为股价上升的动力。
①融资的爆发式增长；②场外配资的野蛮生长
(三)由股票强制平仓引发的股市暴跌：股市下跌的直接诱因是二级市场的去杠杆化。可以追溯到6月6日,一个名为“中国证监会称为场外交易信息和端口访问”新闻,由于股市上涨的原因是投资者进入市场和利用,因此,允许投资者减少杠杆政策意味着股价继续上涨的原因已不复存在。6月15日，股市适时进入下行周期。
